Investing.com — S&P Global Ratings, Nippon Telegraph & Telephone Corp. (NTT) ve NTT Finance Corp.’un kredi notunu, NTT’nin borsada işlem gören yan kuruluşu NTT Data Group’u ihale yoluyla satın almasının ardından ’A’dan ’A-’ye düşürdü.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca her iki şirketin kısa vadeli ihraççı kredi notlarını ’A-1’den ’A-2’ye indirdi. Bu notlar 8 Mayıs 2025 tarihinde negatif izlemeye alınmıştı. Uzun vadeli notların görünümü şu anda negatif.
NTT, Perşembe günü NTT Data Group için ihale teklifini başarıyla tamamladığını duyurdu. S&P, not düşürme kararını şirketin teklifi borçla finanse edeceği için temel finansal göstergelerdeki hasarın potansiyel operasyonel faydalardan önemli ölçüde daha ağır basacağı görüşüne dayandırdı.
Derecelendirme kuruluşu, NTT grubunun borç-FAVÖK oranının, ihale teklifinin tamamlanmasından sonra Mart 2025 sonundaki 2,8x seviyesinden 3x’in ortalarına kötüleşeceğini tahmin ediyor. Bu durum, NTT’nin NTT Data Group’un veri merkezi varlıklarının bir kısmının planlanan satışları dahil olmak üzere finansal yükünü azaltmak için önlemler almasına rağmen gerçekleşecek.
S&P ayrıca, NTT’nin 29 Mayıs 2025 tarihinde yan kuruluşu NTT Docomo Inc. aracılığıyla SBI Sumishin Net Bank Ltd.’yi satın almak için yaklaşık 530 milyar ¥ yatırım yapacağını açıklamasının, grubun sağlam bir finansal pozisyonu korumak yerine büyüme yatırımlarını tercih ettiğini gösterdiğini belirtti.
Negatif görünüm, S&P’nin NTT’nin önümüzdeki bir ila iki yıl içinde büyüme yatırımlarına ve hissedar getirilerine finansal sağlamlıktan daha fazla öncelik vermeye devam etme olasılığının üçte birden fazla olduğu görüşünü yansıtıyor. Bu durum, finansal profilinde daha fazla bozulmaya yol açabilir.
S&P, borç-FAVÖK oranının uzun bir süre 3,5x’i aşması, rekabetin yoğunlaşarak FAVÖK marjlarında önemli düşüşlere yol açması veya önemli düzenleyici değişikliklerin NTT’nin kredi değerliliğine zarar vermesi durumunda not indirimi düşünebilir.
Bununla birlikte, NTT’nin konsolide kazançları istikrarlı bir şekilde toparlanır ve grup büyüme yatırımlarını ve hissedar getirilerini uygun şekilde yönetirse, konsolide borç-FAVÖK oranını sürekli olarak 3,5x’in altında tutarak görünüm stabile dönebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
